Tech Tracker · 2026-05 · 第 2 期 AI 算力与监管月度追踪：H200 仍未到货、950PR 4 月量产、HBM4 全年订完

2026 年 4 月：Nvidia 首批 H200 许可 2 月 26 日批出但截至 4 月底 0 台对华出货；昇腾 950PR 4 月开启量产，字节跳动锁定 56 亿美元订单；2026 年 HBM4 全年产能 100% 售罄；Newsom 推出全美首个 AI 厂商采购认证框架；《芯片安全法》仍卡在众议院全院表决。

锐报研究所｜Tech Tracker｜2026 年 5 月 2 日｜本期追踪时段：2026 年 4 月

H200 许可与实际出货的错位

BIS 1 月 13 日把 H200、AMD MI325X 等先进 AI 芯片对华出口从"原则拒绝"改为"个案审查"。Bloomberg 2 月 26 日报道，Nvidia 获得首批 H200 出口许可，许可附带条件包括每笔出口缴纳 25% 费用、对华出货量不得超过同期对美国客户出货的 50%、买家须建立合规程序、产品须经美方第三方实验室性能测试。Nvidia 首席财务官 Colette Kress 在投资者交流会上明确表态：截至 2 月底，美国政府批准了少量 H200 对华出货，但 Nvidia 尚未产生任何相关收入，也不确定这些芯片是否会被允许进入中国。

Tom's Hardware 4 月报道，Jensen Huang 称中国客户对 H200 的需求"非常高"，许可程序接近完成，Nvidia 已经重启 H200 生产线。但截至 4 月末，公开记录显示没有任何 H200 完成对华实际交付。"个案审查"开闸近三个月，实际出货仍为零。

HBM4：2026 年全年产能已被订完

HBM4 量产于 2026 年第一季度启动，三星 2 月份完成首批商业出货。供给一开闸即被吸光——三星与 SK 海力士共同确认，2026 年全年 HBM4 产能已被超大规模客户和 GPU 厂商 100% 锁定。SK 海力士原计划 Q2 扩产，因订单密度推迟至 Q3；M15X 新厂以提前四个月节奏投产，初期产能 1 万片/月，年底逐步扩到几倍。三星目标年底 HBM 整体产能拉到 25 万片/月，较当前 17 万片/月增长约 47%。

HBM3E 2026 年合约价格较 2025 年上调约 20%，三星与 SK 海力士同步落地。需求侧的两条线—— Nvidia H200/Blackwell 与 ASIC 客户—— 共同把 HBM3E 推进供不应求区间。

中国替代：950PR 4 月量产，字节跳动 56 亿美元订单

4 月是华为昇腾 950PR 量产启动月。1 月起向客户发出样品，4 月转入大规模量产，下半年开始全量交付。华为 2026 年 950PR 产量目标约 75 万颗，与 910C 的六十万颗叠加，全线 Ascend die 仍以中芯国际增强 7nm 工艺承担。

DeepSeek V4 4 月 7 日发布，专为昇腾 950 系列优化，采用 Mixture-of-Experts 架构、参数量最高 1 万亿。Reuters 4 月 30 日独家报道，字节跳动、阿里巴巴、腾讯三家公司在 V4 发布后的数天内集中向华为下单。已经公开的最大单笔来自字节跳动——56 亿美元，按每颗约 16,000 美元折算对应 35 万颗 950PR，相当于全年产能的近一半。阿里云与腾讯的合计订单超过 15 万颗。三家头部互联网平台累计承诺采购量已超过 50 万颗。

字节跳动单一公司一年的昇腾采购金额，从 2025 年的接近零跃升到 56 亿美元，足以单独资助华为产能爬坡的一大半。HBM 仍是天花板——CXMT 2026 年仅能生产约两百万组 HBM 堆叠，折算只够装 25 到 30 万颗 910C，950PR 系列另需相应配额。逻辑产能开足，HBM 仍卡住约三分之二。

美国、欧盟、中国监管的四月节点

美国一侧的"联邦优先 vs 州主权"对峙在 4 月扩大。3 月 30 日 Newsom 签署的 N-5-26 行政令在 4 月 2 日落地——AI 厂商进入加州州政府采购前须通过认证，承诺其训练数据、模型偏见、合规框架接受审查。Newsom 牵头的 20 州州长联盟已表态，将以违反第十修正案及威胁宽带资金两条违宪问题起诉联邦政府。白宫 3 月 20 日发布的"AI 国家政策框架"向国会提交立法建议，截至 4 月底未收到两院实质回应。

立法层另一条线——《芯片安全法》（HR 3447）在 3 月 26 日众议院外交事务委员会全票通过（42-0）后，4 月份未推进至全院表决。这意味着上期 Tech Tracker 列出的可证伪条款（c 项）已部分触发：Hopper 代对华松绑落地（H200 首批许可 2 月批出）但配套立法卡在委员会层面。

欧盟一侧，8 月 2 日《人工智能法案》透明度规则全面生效的窗口逼近。GPAI 实践准则的签署方名单仍在持续更新——OpenAI、Anthropic、Google 已确认旗舰模型（o3、Claude 4 Opus、Gemini 2.5 Pro）须依约履行；xAI 仅签署"安全与安保"一章，须以替代方式证明在透明度与版权两章上的合规等效性。委员会的执法权限将于 8 月 2 日同日启动。

中国一侧，《AI 生成合成内容标识办法》9 月 1 日已全形态落地（图片、视频、文本）。网信办备案数据维持在 12 月底口径——生成式 AI 服务备案 748 项、2025 年新增 446 项、应用功能登记 435 项；4 月更新数字尚未公开。中国仍是目前唯一同时执行"准入审批 + 输出标识"双层合规的主要 AI 市场。

本期可证伪条款

若 2026 年第三季度末，(a) Nvidia H200 实际对华交付量仍低于 1 万颗，(b) 昇腾 950PR 全年累计交付低于 30 万颗，(c) 字节、阿里、腾讯三家头部平台合计已交付（非订单）数量低于 25 万颗——其中任意两项同时成立，本期"中国替代加速 + 美国出口实质卡顿"的基准判断应被视为被证伪，需要下期追踪重新校准。

三个待观察变量

其一，H200 实际对华出货曲线。Nvidia 重启生产线之后，第一批实际抵达中国的 H200 数量、买家身份、交付时点，将界定"个案审查"是真放行还是政治姿态。

其二，DeepSeek V4 在昇腾 950PR 上的训练效率与精度数据。如果 V4 的训练成本和模型表现接近 H100/H200 集群，CUDA 生态对中国市场的锁定将出现实质裂缝。

其三，HBM4 第三方供给。SK 海力士 Q3 扩产能否如期落地、三星 25 万片/月年底目标能否完成，决定 H200 短缺何时缓解与昇腾产能上限位置。这一条同时决定中美两边的算力天花板。

下一期 Tech Tracker 发布时间：2026 年 6 月上旬。