本周股市周报：AI推高美股亚股，A股回撤

美国阵亡将士纪念日后的四个交易日里，标普500收在7,580.06点。纳指全周涨2.4%；周五，戴尔股价暴涨32.8%，交易员把AI服务器订单重新摆回定价模型里。

首尔盘面上，韩国KOSPI一周涨约8%；台北市场也站到高位附近。上海和深圳到周五转弱，科技和题材股被集中卖出，白酒、电力、银行和保险接住了一部分避险资金。

戴尔把AI服务器交易重新点燃

戴尔周五大涨32.8%，美联社称其利润超出市场预期，并因AI计算需求强劲上调展望。标普500当天涨0.2%，纳指涨0.2%，道指涨0.7%。

戴尔公布业绩后，服务器、存储和电力设备相关股票也受到追捧。纳指涨幅超过道指，罗素2000涨1.7%，小盘股也被风险偏好带了一程。指数已经在纪录高位附近，AI硬件链仍能拿到更高估值。

美国十年期国债收益率周五在4.44%附近，美元小幅走弱。Reuters报道，美国原油收在每桶87.36美元，布伦特原油收在92.05美元。利率没有继续往上冲，能源价格也没有给通胀添火，成长股因此少了一层阻力。

下周若指数继续上攻，交易员会追问服务器订单能否扩散到存储、网络、电力设备和散热公司。

周五放量卖盘回到A股

5月29日，A股三大指数集体下挫。上证综指收跌0.73%，深成指跌1.81%，创业板指跌2.11%。全市场成交额约3.34万亿元，较前一日放量约3535亿元，超过3800只个股下跌。

到周五收盘，创业板指全周仍涨2.53%，深成指只跌0.14%；但上证综指跌1.08%，北证50跌6.27%，科创50跌2.20%。周初还在追成长股的账户，最后一个交易日先把仓位降下来。

云游戏、半导体、云计算、机器人和华为鸿蒙概念跌幅居前；白酒、保险、电力、银行、煤炭等防御或高股息板块相对抗跌。科技板块若不能很快修复，部分短线资金可能继续留在高股息和消费防御里。

5月官方制造业PMI将在周末公布，6月初财新制造业PMI也会落地。需求偏弱会把交易带回政策托底；数据若改善，顺周期和出口链会重新拿到买盘。

韩国和台湾继续吃AI订单

公开行情显示，KOSPI周五涨3.55%，本周上涨约8%，创2001年以来最佳单周表现。SK海力士在AI芯片行情中跨过1万亿美元市值门槛，三星电子也被同一轮记忆体买盘推高。

台湾加权指数周五上涨约2.5%，5月累计涨幅约15%，收在历史高位附近。台积电和AI服务器链条仍是主要买盘来源。订单、扩产和美股AI资本开支，成了亚洲半导体股最硬的定价依据。

东京市场周五跟涨。新华社报道，日经225收涨2.53%，报66,329.50点；东证指数也刷新高位。日股的驱动一边来自全球AI硬件需求，一边来自企业盈利和日元环境。

恒生指数5月29日收报25,182.39点，较5月22日25,606.03点回落约1.65%。中国互联网、地产和消费预期没有跟上韩国和台湾的AI交易，港股仍要等中国宏观数据和政策表态。

下周轮到就业和PMI

6月第一周，美国将公布ISM制造业、职位空缺、ADP就业和非农就业报告。标普500已经站在高位，任何显示工资或就业重新升温的数据，都可能把美债收益率推高。

中国PMI公布后，政策口径会影响A股和港股。制造业和消费数据若继续分化，市场会继续在“政策托底”和“盈利修复不足”之间摇摆。亚洲市场则要看AI链能不能从韩国和台湾外溢到日本、东南亚和港股科技。

订单和收益率会排在下周交易日程前面。能拿到AI订单的公司继续被买入；盈利和需求看不清的市场，一放量就容易先撤。

资料来源：AP、Reuters、新华社、中国金融信息网、证券时报、览富财经、每日经济新闻、Investing.com及公开市场数据。本文为市场新闻分析，不构成投资建议。