美军连续第13夜空袭伊朗，目标包括指挥中心、无人机设施和海上作战能力。特朗普称正考虑扩大打击，但白宫尚未下达新的作战命令。

美国与伊朗原定19日在瑞士启动的会谈推迟后重新排上日程。与此同时，以色列继续空袭黎巴嫩南部，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，美方称尚未看到实际军事关闭迹象。

2026年4月7日美伊达成十四天停火，名为喘息实为战术暂停。锐报以博弈论拆解华盛顿、德黑兰、特拉维夫、海湾与中俄五方矩阵，给出未来六个月三条岔路及概率分布。

4月3日美军F-15E在伊朗西部被击落，飞行员当天获救，武器系统官在敌后逃避追捕36小时后于4月5日被CIA配合特种部队救出。搜救代价：一架A-10坠毁、两架黑鹰受损，装备损失超1亿美元。伊朗省长悬赏6万美元动员民间猎捕，中国央视将美军炸毁故障运输机嫁接为"炸死自己飞行员"。特朗普4月1日宣称"完全摧毁"伊朗，四天后丢了一架F-15E。

2026年4月3日美军F-15E在伊朗被击落，武器系统官失踪超36小时。从搜救战到4月6日最后通牒，锐报拆解四条战争升级路径。

特朗普公开宣称要拿走伊朗石油。六周内从击杀哈梅内伊到轰炸哈尔克岛90余目标再到声称占领——深度拆解升级阶梯、3400万桶储油基础设施、OPEC产能悖论、440.9公斤浓缩铀的核阴影，以及三条路径的预警信号。

特朗普宣布暂停打击伊朗电厂五天，从48小时最后通牒到暂缓的转变暗示什么？布伦特原油暴跌14%，道指期货跳涨1100点。三种推演

IEA释放史上最大4亿桶紧急石油储备，但仅能弥补霍尔木兹海峡关闭缺口的14%。亚洲炼油厂宣布不可抗力，美国SPR降至34%容量。从油价走势到投资窗口，拆解这场能源危机的时间算术。

2026年3月18日，以色列空袭伊朗南帕尔斯天然气田，伊朗随即导弹反击卡塔尔、沙特和阿联酋油气设施。能源基础设施从"禁区"变为"靶标"，Brent原油突破115美元，霍尔木兹海峡油轮通行量骤降至战前5%。

3月19日，英法德意荷日六国发表联合声明谴责伊朗封锁霍尔木兹海峡，表示准备为确保海峡安全通行做出贡献。这是伊朗冲突三周以来美国以外主要工业国首次集体表态准备参与护航安排。海峡通行量已下降70%，布伦特原油峰值触及$126/桶，至少21艘商船遭袭击。

伊朗宪法明文规定主权属于真主而非人民；以色列被官方意识形态定义为必须消灭的神学敌人；73%伊朗公民要求政教分离却被系统性压制。这三组矛盾不是政策分歧，任何一方让步都意味着制度自我瓦解。锐报深度分析：为什么谈判在这里从一开始就是错误的框架。

美以联合打击伊朗18天，系统性斩首从哈梅内伊到拉里贾尼，导弹投射量从日均百枚骤降至个位数。军事上伊朗在输，但霍尔木兹海峡封锁让全球油价飙涨50%，30国释放4亿桶战略储备。最残酷的悖论：当你杀光所有有权签投降书的人，谁来结束这场战争？

不预测战争走向，而是给出决策框架。四个原则：审视能源敞口（石油股受益、航空消费受损）；区分地缘波动与能源冲击（嘉信认为已跨越边界）；理解美联储困境（周三声明是关键）；持有足够现金（不是胆小，是理性）。海峡重开前，所有预测都建在流沙上。

周日凌晨伊斯法罕、设拉子、德黑兰多地遭猛烈轰炸。特朗普称伊朗"想要协议"但条件"不够好"。白宫称伊朗弹道导弹能力已削减90%，无人机削减95%，但伊朗副防长宣布将部署更强大的弹道导弹。泽连斯基指控俄罗斯向伊朗提供Shahed无人机。战争第17天，1,444人死亡，没有停火迹象。

伊朗的立场出现微妙变化——从"不允许一升油通过海峡"转向"仅对美以船只关闭"。伊朗总统提出三个停战条件：承认权利、支付赔偿、国际保证不再侵犯。这些条件目前不可能被接受，但提出本身就是信号——德黑兰在为谈判铺路。如果区分对待成为现实，中国和欧洲的油轮可能率先恢复通行，油价将迅速回落。但如果华盛顿将此视为挑衅并升级打击，局势将更加危险。周一开盘见分晓。