本周最大的非战争事件：Nvidia GTC大会周一开幕。在过去三周的报售潮中，纳斯达克周跌1.3%，表现好于道琼斯（-2%）和标普（-1.6%）。AI主题仍在提供部分对冲。CNBC分析认为，即使伊朗战争持续，Nvidia可能为大盘提供支撑。

但这里有一个被低估的风险。AI的整个故事建立在数据中心的大规模扩张之上，而数据中心是能源密集型产业。当油价和电价上升时，运营成本直接侵蚀利润率。上周三座阿联酋AWS数据中心被无人机炸毁的事件，更是暴露了中东布局的地缘政治风险。

Deutsche Bank研究认为，AI对软件行业的颠覆担忧已经解除，软件是买入机会。但如果油价继续上行，AI基建的成本结构将被重塑——这是一个市场还没有充分定价的风险。