本周股市周报：芯片股重挫，美亚市场同步回调

纽约周五收盘前，卖盘集中砸向芯片股。纳斯达克综合指数下跌4.18%，收报25,709.43点，创2025年4月以来最大单日跌幅；标普500指数跌2.64%至7,383.74点；道琼斯工业平均指数跌695.15点，收在50,866.78点。两个交易日内，半导体板块市值减少约1万亿美元。

首尔周五开盘后，卖单很快压向存储芯片。韩国KOSPI重挫5.54%，三星电子跌6.40%，SK海力士跌9.92%；日本日经225指数跌1.31%，澳大利亚ASX 200指数跌0.70%。台北市场也被外资减仓，台积电和AI服务器链条承压，外资一周卖超约新台币836亿元。

博通财报没有稳住芯片股

博通6月3日盘后公布业绩，AI芯片收入指引没有让交易员满意。随后两天，半导体股一路回吐。Micron两日跌约17%，AMD跌12.6%，Intel跌9%。英伟达和博通也回落，虽然跌幅小于中小型芯片股。

云厂商过去一年连续上调资本开支，GPU、内存、网络和电力设备供应商都拿到订单，芯片股估值随之抬高。周五遭抛售的，多是股价提前反映AI订单的公司。订单簿变厚了，利润率何时改善还没有答案；云厂商若迟迟拿不出回报，基金经理会先砍估值。

非农数据削弱降息押注

美国5月非农就业增加17.2万人，失业率为4.3%。17.2万人的新增就业压下了衰退交易，债券市场随即削减降息押注。10年期美国国债收益率一度升至4.54%，高估值成长股遭到抛售。

5月就业报告公布后，联邦基金期货市场削减了降息押注。通胀读数距离美联储目标还远，劳动力市场也没有明显失速。美联储很难急着降息，买入科技股的资金开始要求更高回报。

卖单转向三星、海力士和台积电

KOSPI周五跌至8,160.59点，跌幅超过东京和悉尼。三星电子跌6.40%，SK海力士跌9.92%。韩国股市对内存和AI服务器需求高度敏感，美国芯片股转向后，首尔的交易员没有等到下一个交易日。

台北盘中，外资卖单压向台股。中央社援引交易数据称，外资本周卖超约新台币836亿元，三大法人合计卖超约新台币1,100亿元。卖单落在台积电和AI服务器链条，海外资金正在降低亚洲半导体敞口。

上证综指连续第四周下跌

周五收盘，上证综指跌0.74%，报4,028点，本周累计下跌约1%，连续第四周走低；深证成指跌2.21%，报15,315点，本周跌1.67%。半导体、人工智能和电子板块拖累明显。

周五之前，上证综指连续三周走低，本周再跌约1%。地产链条修复缓慢，出口和制造业数据不足以让投资者提高仓位。美股芯片回调传到A股，半导体、人工智能和电子板块先被卖出。

油价接近98美元后回落

布伦特原油本周一度接近每桶98美元，随后退至94美元附近；WTI原油在91美元附近徘徊。能源股获得买盘，美债交易员也开始调高通胀风险溢价。

中国5月原油进口降至十年来低位，需求端并不强。地缘风险、供应预期和库存变化托住油价。油价若再往上走，能源股短线更容易获得买盘，消费和成长股则要面对更顽固的通胀预期。

半导体财报将考验AI订单

下周几场半导体财报电话会，分析师会追问AI订单能否兑现、库存有没有积压、毛利率会不会被价格战拖低。云厂商资本开支一旦放慢，半导体股很难快速恢复到此前估值。

下周，美联储官员讲话和通胀数据会继续影响长端利率。10年期美债收益率如果停在4.5%附近，成长股反弹会变得更挑剔。

6月11日，世界杯将在美国、加拿大和墨西哥开赛。酒店、餐饮、航空和临时招聘数据可能出现扰动。市场短期未必围绕赛事建仓，但6月经济数据会因此更难解读。油价若再往上走，能源股会得到支撑，消费和成长股则要面对通胀压力。

资料来源：CNBC、Bloomberg、TheStreet、Investing.com、美国劳工部、中央社及各交易所公开数据。文中市场数据按公开报道和收盘资料整理，不构成投资建议。