战争的成本正在以最直接的方式触及美国普通家庭。根据AAA数据，美国无铅汽油全国均价已达3.54美元/加仑，比一个月前上涨21%，创18个月新高。加州已突码5美元/加仑。如果油价维持在100美元以上，全国均价突码4美元只是时间问题。

对于普通家庭，这意味着什么？假设一个家庭每月加油60加仑，从3美元涨到4美元就是每月多花60美元，一年720美元。这看似不多，但对于已经被通胀和高借贷成本挤压的中低收入家庭，这是压垂驼背的最后一根稻草。

Morgan Stanley建议增配国防、安全、航空航天和工业韧性板块，认为政府支出可以驱动多年期需求。能源股继续受益：XOP ETF年初至今涨近30%。但消费股正在被碾压——油价上涨直接削减消费者可支配收入，达美航空、联合航空、美国航空周跌7-10%。麦当劳月跌超4%。