特斯拉Terafab破土动工，投资200-250亿美元建2纳米芯片厂。从自由现金流到良率爬坡，拆解这座"地球最重要建筑"背后的资本算术与股价博弈。

2026年3月20日三巫日，约5.7万亿美元名义期权集中到期——花旗1996年以来最大规模3月到期。叠加S&P 500季度再平衡、伊朗局势和鲍威尔离任，VIX突破30。S&P 500收涨0.73%，但比特币跌破7万美元，Deribit一周后还有135亿美元加密衍生品待清算。三巫日从来不是一天的事——它是去杠杆传导链的起点。

2026年3月19日，美国众议院中共问题特别委员会发布两党联合报告，指控中国通过财务杠杆、人事布局、维和军事化和GONGO渗透四条路径系统性重塑联合国。中国UN常规预算份额从2006年2.053%升至2026年20.004%，二十年增长近十倍。同期特朗普政府正从66个国际组织撤退，参议院民主党报告警告美国撤退正为中国创造战略机遇。

NVDA dropped 3.4% on GTC keynote day. Wall Street said nothing new. But the Newton→Kamino→GR00T→Cosmos→Jetson Thor stack behind Olaf is replicating CUDA's ecosystem lock-in. Tesla builds robots. Unitree builds bodies. NVIDIA builds the infrastructure.

GTC大会上那只摇摇摆摆的雪宝，被多数投资者归类为技术演示。但它背后是Newton物理引擎、Kamino模拟器、GR00T N1基础模型、Cosmos世界模型和Jetson Thor芯片——一条从基础研究到商业变现的完整链条。110+合作伙伴、200万+开发者的生态锁定正在复制CUDA的剧本。